Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : définition, calcul, analyse

Besoin en Fonds de Roulement (BFR) : définition, calcul, analyse

Le BFR ou besoin en fonds de roulement est une notion essentielle à connaître et maîtriser pour tout créateur d’entreprise. Il est en effet important pour les dirigeants et responsables financiers de maîtriser le décalage entre leurs recettes et leurs dépenses afin d’assurer la pérennité de leur entreprise. Dans cet article nous vous proposons d’étudier ce terme propre au monde de la finance : le besoin en fonds de roulement, souvent dénommé par son acronyme BFR. De quoi s’agit-il exactement ? Comment le calculer ? Quelles interprétations en déduire et quelles actions mener ? 

1.Définition du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Le besoin en fonds de roulement (BFR) correspond au montant nécessaire pour couvrir vos frais d’exploitation. Il représente les besoins de financement à court terme de votre entreprise. Ces besoins apparaissent suite aux décalages des flux de trésorerie (entrées et sorties d’argent) correspondant aux décaissements et aux encaissements liés à votre activité opérationnelle, c’est-à-dire l’activité principale de votre entreprise. Concrètement, ces écarts se creusent pour trois raisons principales : 

a) Les délais de vente des stocks

Quand une entreprise produit une certaine quantité de biens, souvent elle prend du temps pour liquider ses stocks. Ainsi, un décalage temporel se creuse entre la dépense d’une somme d’argent destinée à la production et l’encaissement suite à la vente du bien ou du service. 

b) Les délais de règlement des créances clients 

Lorsqu’une créance est acquise et certaine à un moment donné, il faut souvent attendre un délai plus ou moins long avant qu’elle ne soit réglée. Ainsi l’entreprise dépense de l’argent pour produire un bien ou un service, mais reçoit le montant qui lui est dû avec plus ou moins de retard.

c) Les délais de règlement des dettes fournisseurs 

Les entreprises produisent rarement leurs biens en partant de zéro: souvent elles ont recours à des fournisseurs pour se procurer des matières premières. Dans ce cas, lorsque le cycle de production est entamé, l’entreprise s’endette auprès des acteurs externes le temps d’encaisser l’argent suite à la vente de ses produits. Cependant, dans certaines situations les fournisseurs peuvent réclamer un remboursement avant que l’entreprise n’ait encaissé suffisamment de liquidités pour pouvoir couvrir ces frais. Un tel décaissement précoce fait alors augmenter le besoin en fonds de roulement.  

2.Calcul du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Après avoir compris ce que représente le besoin de fonds de roulement, essayons de comprendre pourquoi est-il crucial de le calculer et comment le faire exactement. 

2.1.Pourquoi calculer le BFR ?

Il existe deux raisons principales du calcul et du suivi du besoin en fonds de roulement. 

2.1.a. Assurer le lancement de votre entreprise 

Tout d’abord ce calcul est indispensable lors du démarrage d’un business. Effectivement, une mauvaise estimation du BFR est l’une des principales causes de disparition des jeunes entreprises. Les écarts trop importants entre les entrées et les sorties de trésorerie doivent donc être anticipés pour éviter toute complication pouvant, dans un cas extrême, mener à la faillite. 

2.1.b. Prendre les bonnes décisions tout au long de la vie de votre entreprise 

Si votre estimation du BFR est faite avant le lancement de votre entreprise, cela ne veut pas dire que vous pouvez vous épargner son calcul par la suite de votre activité. Vous l’avez compris, le calcul du BFR doit être effectué tout au long de la vie de votre entreprise, car il s’agit d’un indicateur clé de la santé financière de celle-ci. Ainsi, il doit être calculé au fur et à mesure et son évolution doit être anticipée pour prendre les décisions les plus adaptées à votre situation. 

2.2. Les calculs clés du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)  

Penchons nous enfin sur le détail du calcul du BFR. Le besoin en fond de roulement fait partie des données calculées dans le bilan comptable. Il correspond à la différence entre l’actif circulant et le passif circulant. 

BFR = Actif circulant – Passif circulant

 

Attention, ici on prend en compte l’actif circulant hors trésorerie et le passif circulant hors trésorerie également. Plus concrètement, l’actif circulant englobe les stocks et les créances clients tandis que le passif circulant est composé des dettes fournisseurs, dettes sociales et dettes fiscales. 

Remarquons également que certains montants sont inscrits HT (hors taxe) et d’autres TTC (toutes taxes comprises). Cela s’explique par le fait que dans certains cas il y a des délais entre le versement de la taxe et les remboursement de celle-ci. Retenez que lorsque vous calculez votre BFR le but est de pouvoir visualiser cet écart éventuel, comme par exemple le moment où vous recevez la TVA et le moment où vous la versez aux organismes compétents.  

Pour aller plus loin, il peut être également intéressant de calculer le BFR en jours de chiffre d’affaires (CA), en anglais on parle de “ non-operating working capital in days of revenue”.

BFR (en jours de chiffre d’affaires) = (BFR/CA annuel)*360

 

Prenons un exemple pour comprendre à quoi sert ce calcul qui, à première vue, peut vous paraître abstrait. Si votre BFR par nombre de jours de CA est de 50 jours, cela signifie que votre entreprise doit utiliser le CA qu’elle génère en 50 jours en moyenne pour couvrir les coûts liés à son cycle d’exploitation. 

cycle d'exploitation schéma

3. Les analyses du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

3.1. Comment interpréter son Besoin en Fonds de Roulement (BFR) ?

Selon l’équilibre entre votre actif circulant et votre passif circulant, on distingue 3 cas différents: 

Si votre BFR est positif, cela veut dire que votre entreprise doit financer ses besoins à court terme. Il faut donc être vigilants pour anticiper la recherche des ressources. Nous étudions plus tard dans cet articles les différentes façons de financer le BFR d’une entreprise. 

Si votre BFR est nul, cela veut dire que les les ressources d’exploitation permettent de couvrir les emplois en intégralité. L’entreprise n’a aucun besoin à financer, et aucun excédent non plus. Même si nous évoquons ce cas dans cet article, il est évident que dans la vie réelle il est rare que le BFR soit exactement égal à 0. 

Si votre BFR est négatif, cela veut dire que votre entreprise n’a aucun besoin financier à court terme et qu’elle dégage donc des ressources pour alimenter sa trésorerie nette. 

interpréter le BFR: les différents cas

3.2. Comment maîtriser son Besoin en Fonds de Roulement (BFR) ? 

Pour maîtriser son besoin en fonds de roulement vous pouvez ajuster trois paramètres différents : le délai de paiement des fournisseurs, le délai de règlement des clients, le délai de rotation des stocks. 

3.2.a. Ajuster le délai de paiement des fournisseurs

Quand vous faites le choix de maîtriser votre BFR en agissant sur les délais de paiement des fournisseurs, il s’agit d’augmenter ces derniers grâce à des négociations. Ainsi, cela vous laissera plus de temps pour recevoir vos liquidités nécessaires pour rembourser vos dettes. Tentez votre chance auprès de vos partenaires de longue date en priorité, ces derniers étant plus à même de vous accorder le temps dont vous avez besoin. Pour justifier une demande d’allongement des délais vous pouvez par exemple vous fonder sur votre notoriété ou les volumes commandés si ceux-ci sont importants. Si vous bénéficiez d’un délai de paiement allongé, attendez les derniers jours avant de régler votre facture, le but étant de préserver au mieux votre cash. 

3.2.b. Ajuster le délai de règlement des clients

Si vous souhaitez agir sur les délais de règlement des clients pour maîtriser votre BFR il s’agit maintenant de raccourcir la période. Votre but ici est d’accélérer la réception des paiements. Si vous avez pour habitude d’accorder un délai de paiement de 60 jours, vous pouvez privilégier le paiement sous 30 jours, voir comptant. Attention toutefois à ce que ces modifications ne gâchent pas votre relation client.
Une autre solution peut aussi être de proposer un escompte afin de palier à d’importants décalages de trésorerie. 

3.2.c. Ajuster le délai de rotation des stocks

Enfin, vous pouvez aussi agir sur vos délais de rotation des stocks en les diminuant également. Si cela n’implique pas de négociations avec des acteurs externes, cette tâche n’est pas aussi simple qu’elle n’y paraît : en réduisant vos délais de rotation de stocks, vous encourez le risque de devoir faire face à des ruptures de stocks. Le choix de la gestion des stocks en flux tendus implique donc une analyse très précise des ventes anticipées pour limiter des complications éventuelles. 

3.3. Comment financer son Besoin en Fonds de Roulement (BFR) ?

Etant donné que maîtriser son BFR est une tâche relativement complexe, vous serez souvent amenés à chercher des moyens pour financer votre besoin de fonds de roulement plus ou moins important. Pour pour ce faire, vous pouvez avoir recours à 4 sources différentes en fonction de votre situation. 

3.3.a. Financement du BFR par la trésorerie

Si vous avez la chance d’avoir des réserves de trésorerie suffisantes dans votre entreprise, elle pourrait vous servir à financer un besoin en fonds de roulement si celui-ci n’est pas très élevé. C’est d’ailleurs l’une des raisons pour lesquelles il est indispensable de mettre à jour régulièrement votre tableau de flux de trésorerie

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3.3.b. Financement du BFR par le découvert bancaire 

Si vous n’avez pas de trésorerie suffisante pour financer votre BFR, mais que celui-ci reste relativement faible, vous pouvez vous permettre également d’avoir un découvert bancaire à court terme. Cette solution ne devrait être que ponctuelle et temporelle, car elle reste risquée pour votre entreprise, surtout dans le cas d’éventuels imprévus qui peuvent survenir à tout moment. 

3.3.c. Financement du BFR par les apports en comptes courants 

Une autre solution est aussi de faire appel à des apports en comptes courants. Il s’agit d’un apport adapté pour le court terme également et qui nécessite un remboursement ultérieur avec une rémunération supplémentaire à un taux déterminé. 

3.3.d. Financement du BFR par le fonds de roulement 

Enfin, vous pouvez également financer votre besoin en fonds de roulement par l’excédent des ressources à long terme, principalement constitués des apports en capital et des emprunts bancaires. Ces ressources sont souvent appelées fonds de roulement. Pour en évaluer le montant il suffit de faire le calcul suivant : 

Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actif immobilisé 

Voici plus de détails pour mieux comprendre le calcul ci-dessus :  

Capitaux permanents = Capitaux propres + emprunts à long terme (durée de plus d’un an) 

Actif immobilisé = Immobilisation incorporelles + immobilisations corporelles + immobilisations financières 

Vous voilà armés pour calculer, interpréter et maîtriser votre BFR. Pour aller plus loin, découvrez gratuitement et sans engagement comment le logiciel de gestion de trésorerie Agicap permet de suivre en temps réel et sans perte de temps la situation financière de votre entreprise.  

 

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